记得去年，公积金投资部副总执行长说：因为金融风暴，公积金局今年派息率可能不比去年好，但不会低于2.5％。
当时曾小人之心，以为他在暗示今年的派息率仅有2.5％。
副总执行长还说：公積金的表現基本上仍然符合預期，因為它在較早前已脫售大部分股票。
当时我还质疑：既然表现符合预期，派息率怎会低於去年？
如今，公积金今年的派息率终于揭晓：是4.5%。
它也带来了两项好消息和两项坏消息。
好消息是：它并没有低至其投资部副总执行长所指的2.5％。
坏消息是：它比去年的5.8%低了1.3％。
好消息是：其收入（gross income）200亿元，比2007的182.9亿元增加9.4％，也是历年来的最高记录（record income）。
坏消息是：这也是自2002年派4.25%以来的最低利息记录。
既然是最高收入记录，为何派息率却跌至6年前水平？
公积金主席说：因为全球金融危机导致股市下跌，导致股票投资也受到打击。
因此，公积金必须拨出一笔巨大储备（large provision），影响净收入（net income）减少。
股票投资在公积金的投资收入中占了接近35%。
因为这笔巨大的储备，淨收入从2007年的168.7亿元挫至去年的142.6億元。
这笔provision究竟有多大？是惊人的46.9亿元，对比前年的5.2亿元，剧涨9倍！
而其中32亿元或68.2％是海外投资的provision。
也就是说：公积金在去年的股票投资（equity investment）市值已跌了46.9亿元，其中32亿元是海外的股票投资损失。
记得是前年还是数年前，公积金曾说在国内的投资管道与回酬有限，所以要往海外寻求更高的回酬率。
没想到得不偿失，最大的股票损失，竟然来自海外。
去年副总执行长还说：公積金表現基本上仍然符合預期，因為它較早前已脫售了大部分股票。
矛盾的是，公積金在股票投資賺取了66.7億元，是2008年第二主要收入來源，比2007年的53.7億增加。
但，其中46.9亿元却去了provision，占股票收入的70.3％，而前年仅5.2亿元，仅占收入的9.7％。
公积金也預測，2009年的派息率更不會超過今次的4.5％。
看来，80年代年年派息高达8％的风光与辉煌已经一去不复还了。
1 comment:
都是人民的钱，也是人民应得的利息，为什么由财政部来决定派多少？
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