Friday, November 28, 2008

如果马币跌到4元水平


摩根史丹利建議投资者買進马币期權,因為在國行“弱勢貨幣”政策下,马币匯率波動將變大。

摩根史丹利预测,年底的马币將會下滑至3.75元,而至明年6月底,还会下滑到4元水平。

也就是说,如果此时你以3.60元买进,年底以3.75卖出,每一美元可带来4.17%回酬。

如果留到明年6月,每一美元可为你带来11.11%回酬。

这些回酬率,远比银行订存高3成至3倍。

所以根据经济原理,当银行利率下跌,国家货币也跟着滑跌,因为投资者会把资金取出,转往提供较高利率的国家去。

再根据经济原理,当银行利率下跌,国家通膨率将会升高,因为百姓宁可拿钱出来消费。

所以国行必需面对一连串的抉择,而这些抉择,时常都自相矛盾。

为刺激经济,国行最近调低利率,但通膨率将随之回升,外资将外流加速,马币将加速下跌。

为刺激经济而采取的振兴措施,可能就事倍功半。

若要外资回流,马币走强,通膨率下降,国行就需让利率回升。

所采取的振兴经济措施,仍然事倍功半。

国家最大的需要是信心,这个信心需要来自外资,也需要来自人民。

还有诚信。民无信不立。

如果马币真的跌到4元水平,那不是比固汇制时期的3.8元还糟?

难道国行会任其滑跌,束手无策?

讲到汇率,其实是个零和游戏。

虽说当前风暴是个全球性现象,各国货币理应同步下跌,包括美元在内。

但投资者仍需把资金换成一种货币(currency),结果还是选择了美元。

当前美国经济虽然摇摇欲坠,岌岌可危,美元兑其他货币依然坚挺,便是这个原因。

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