马银行跌至新低， BII飚至新高

虽然一个在东一个在西，性质也不一样，倒觉得马银行收购印尼BII与美国7000亿美元救市方案有一相似之处，那就是市场对有关行动皆不认同，所给予的反应就是猛抛股票，让股价溃不成军。

马银行向淡马锡收购减价后的BII56%股权暂告一段落，马银行尚需以原价每股510盾全面收购BII其余股权。根据马银行向交易所报备，将以每股433盾向某一特定股东收购另外大约16％的BII股权。

也就是说，有另外股东愿意以同样折扣价向马银行献售BII股权，总代价约马币12.6亿元，马银行将节省约2亿元；这也将使马银行所持有的BII股权增至约71％，总收购价马币55.2亿元。马银行透露，此收购价比当初收购价总计低了马币9.9亿元。

据称，该特定股东是家对冲基金。马银行必须全面收购的其余股权，价格仍然定在每股510盾。有关基金为何愿意自动减价，令人感到不解。兴业的猜测是，对方可能觉得马银行在筹资方面可能会面对困难。

与其同时，印尼当局已允许马银行以低于每股510盾的代价，向市场献购剩余的29％股权。

至今为止，马银行在BII收购计划上已节省了9.9亿元，但分析家仍然认为价钱太贵，因整个收购价仍是帐值的4.2倍；即使剩余的29％股权也获得同等回扣，总收购价仍是账值4倍，对比市场平均值的2.3至2.6倍水平，还是太高。

值得一提的是，自此收购案敲定后，马银行股价日创新低，今天更一度跌至5.9元；印尼方面，BII却一度飚至470盾，是8年新高。如此天渊之别，真是有人欢喜有人愁。