納吉經濟學 如夢初醒

很久沒有談股市。

今天，綜指一度猛瀉25點，才知道惠譽（Fitch）將我國展望從“穩定”調降至“負面”。

另一報導說，政府有一批總值29億美元（約94億馬幣）主權債券將在明天到期，市場因而擔心債券資金外流，導致大馬10年公債下跌。

牽一髮動全身，資金外流又拖累馬幣走軟。

報導說一度觸及3.2379，創下2010年7月以來也是三年最低水平。

以前讀書，課本教我們，股市和債券走勢是相反的，一邊走高，意即另一邊走低。

但，事實為何卻不一樣？

一旦政府贖回這批總值29億美元債券，資金不是應該流向股市嗎？股市因而上漲，不是應該導致匯市走強嗎？

事實與課本說的不一樣，因為市場認為資金將流往海外而不是股市，股匯兩市因而雙雙滑跌。

若非國行進場扶持，馬幣可能跌得更慘。

根據國行統計，外資持有三分一大馬國債。想一想，面對外資拋售的風險是不是很高？

日前，大馬經濟研究所將今年經濟增長預期從5.6%下調至4.8%。

所以，首相日前表示要將赤字減至4.7%，不是沒有原因的。

不止國債高企，副財長不久前不也忍不住透露說家債也高企嗎？

國行為何迫不及待地推出管制措施？

還有依德里斯的破產論。

幾天前，我才提到1MDB，《The Edge》將它形容為國家的一個計時炸彈。政府擔保著它380億元的債券，一個超高的風險。

其實，已經有很多蛛絲馬跡可尋了，只是我們的政治人物一律選擇否認，視而不見。

說回惠譽評級。

惠譽在其文告里說，大馬財政是其最主要的評級弱點（Malaysia’s public finances are its “key rating weakness.” ）。

惠譽指出，國債占國家生產總值（GDP）比例已走高至53.3%，而2011年和2008年分別是51.6%和39.8%。

還有政治人物說國債偏高不足為慮，還拿其他國家的數據跟我們比。但我們拿什麽來和人家比？

從這些人的談話，你就知道他們對財政根本一竅不通。

納吉只要當首相就好了，他不需要兼任財長職。

其實，我覺得他當財長的KPI並不合格。

他引以為傲的經濟轉型計劃，真正說來僅止於紙上談兵。

他的派錢計劃，根本與高收入先進國的願景背道而馳。

這就是Najibnomics，納吉的經濟學，一切如夢初醒，是那麼的不實際。

當年的金融危機若再爆發，我們已沒有別人可以怪，我們只能怪自己。

http://www.bloomberg.com/news/2013-07-31/malaysian-stocks-fall-most-in-7-weeks-bonds-slump-on-fitch-cut.html