继退休基金局（KWAP），如今轮到公积金局（EPF）表示不担心1MDB没有还债能力，因为有政府全面担保。
这是EPF的CEO沙里尔（Shahril Ridza Ridzuan）说的。
当然他这样说也无可厚非，因为有政府的担保，万一1MDB无力还债，政府就需代它还债。
但政府的钱又哪里来？
若非来自人民，就是政府也在市场举债来替包括1MDB在内的GLC还债了。
不止KWAP和EPF等官联基金不担心，政府本身也不担心。
举债还债，这似乎已成了政府近来的策略，所以国债日益增长便是这个原因，就算需要支付更高的成本和利息也在所不惜。
昨天提到政府两星期前发行总值10亿美元的回债，即是一个例子。
你知道我国是全球发售最多回债（sukuk）的国家吗？连阿拉伯国家都望尘莫及呢！似乎以回债名义发行，就显得是一种为国为民的神圣使命。
说回EPF，它在1MDB投资了多少？
根据手中的数据，它持有2亿债券，和15.2亿在Edra能源资产。随着后者已脱售给中资，EPF在这领域的投资应该已经收回。不过昨天没有提到这点。
话说1MDB因未支付利息违约而引发交叉违约事件，IPIC过后又替1MDB缴付利息，唯迟了4天左右。
如此一来，1MDB还算不算违约？交叉违约问题还存不存在？市场似乎毫无反应，是因为利息已付，还是都因为有政府担保呢？在EPF昨天的汇报会上，注意到沙里尔提到的一个重点，那便是，EPF在海外的投资占总资产的25%，但在442亿的投资收益中占48%。
这说明了什么？就是海外投资回酬比率高于国内回酬。
问题出在哪里？除了国内市场表现不比海外，我想官联基金时常被要求履行国民服务（借用前马航主席达祖丁术语）也是一大原因。
其实，EPF等基金并不属于官联基金，政府只是受托管理，却也因而滥用了这些基金；EPF、KWAP、朝圣基金、LTAT和SOCSO等，无一可以幸免。
No comments:
Post a Comment