Shell只值1.80元？

大馬交易所似乎很久沒有發生股票跌停板了。

經過一天暫停交易宣佈售股，如所預料，蜆殼（Shell）今天復牌即刻跌停板，從停牌前的4.94元挫跌30%至3.46元，雖然稍後稍微收復失地，我相信仍有很大的下跌空間。

爲什麽？

如果你已經知道公司將逾半股權（51%）以每股1.80元賣掉，你還會以當前市價一頭裁進去嗎？

當然不會。所以，我不明白爲什麽還會有人跳進去買它，就算是跌停板價格我也不會買，除非計劃生變，比如不獲當局批准，你知道它還會往脫售價1.80元下跌，爲什麽還要白白去送死？

其凈資產值是每股1.93元。

昨天已經告訴大家了，今天也已在媒體報導，蜆殼以6630萬美元（約馬幣2.76億）或每股1.80元將蜆殼煉油（Shell Refining Co, SRC）51%股權脫售給中國恒源石化的大馬子公司（Malaysian Hengyuan International Limited
，MHIL）。

51%股權，等於要進行強制性全面收購建議（MGO），對方會以高於收購價收購其餘股權嗎？可能性不大。

根據母公司說法，脫售SRC，是因為要專注在下游活動，以維持競爭力的策略。

昨天也和大家分享過了，上市的蜆殼不包括油站在內，它只涉足煉油業務。

因此，最近Petron和PetDag股價大漲，卻沒SRC的份，便是這個原因。而前兩者股價大漲的原因，則是因為成本大跌但零售油價仍然高企而造成盈利大增，拜政府的「油價浮動制」所賜。

其實SRC曾在上個月驟漲一塊多錢，那是當傳出脫售股權消息的時候，卻沒想到是以超低價錢脫售。

1.80元脫售價，還比其淨值1.93元低。

據說因為SRC過去四年連續虧損，讓大股東意興闌珊。