Friday 29 March 2013

1MDB發售債券 政府必須擔保

很久没有提一個大馬發展機構(1MDB)了。

上周,《商業時報》引述《彭博》報導,指這家操作神秘的大馬官聯公司,在19日發售價值高達30億美元(94億馬幣)的長期債券,買家不明。

《彭博》數據顯示,1MDB至今尚有總值馬幣108億元票據待還,兩者加起來就是驚人的202億元。

這筆債券,就由政府做擔保。

從308算起,政府任期已經屆滿,國會早該解散,政府理應停止擔保所有新的財務風險。

何況這是一家官聯公司,公司管理權不由政府直接控制,政府為何願意承擔這麼高的一個財務風險?恰當嗎?

本週二(26日)起,《KiniBiz》也開始刊載關於1MDB的系列報導,大家不妨去讀一讀,尤其是它和一家叫沙地石油(PetroSaudi)的神秘交易。

昨天的報導引述潘儉偉的話,指它根本就像是個超級龐氏計劃,賺的只是帳面盈利。

爲什麽說它像龐氏計劃?因為1MDB貸款給沙地石油收購它們聯營的一家JV股權,然後再貸款還利息和債款。

令人擔憂的是,1MDB前後給這家沙地石油的貸款高達57億元,償還期是5至11年。

詳情請參考我在去年4月12日寫的《1MDB和沙地石油的神秘交易》。

由於它的利率比一般債券利率來得高,《KinaBiz》在今天的報導預測,1MDB可能因而承擔高達40億元的債券虧損。

問題是,它不是一般的公開獻售。

有關1MDB的爭議一直不斷,去年,它先後以85億收購阿南達的丹絨發電站及23億收購雲頂杉源發電站,上個月,它又計劃以17億向國能收購Jimah煤電廠。

possible-losses-5.0森州皇族持有該煤電廠的80%股權。

不是說我國發電過剩嗎?1MDB為何還要收購這些發電站?

1MDB不可能盡是以債券來融資,不管債券限期有多長,總有一天必須償還。

1MDB也不可能不斷以發售新債來還舊債,若有一天無力還債,政府就要代它還債。

所以,人民最需要擔憂的是,不管納吉當不當下屆首相,都必須確保1MDB有還債能力。

否則,人民就必須替1MDB買單。

(講一點八卦:月中的時候,1MDB原本的首位CEO Shahrol Halmi被調去PEMANDU,據說是因為他無法和有為青年劉特佐合作;取代他的是一位叫Hazem Abdul Rahman的董事。)

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