没有价值的投资

也许你会以为，吸取了1MDB的教训，当局会更自我警惕，避免让其他GLC步其后尘。

事实未必如此，1MDB丑闻曝了光，高官不仅没有自此收敛，反而改从其他GLC想方设法，再如法炮制2MDB、3MDB、4MDB........。

天知道到底还有多少个类似1MDB的GLC，人民仍被蒙在鼓里？

上个月刚告诉大家，FGV原欲收购的印尼Eagle High种植集团已经告吹（《FGV海外联营有舞弊》23/11），主要原因是国行拒绝了其收购建议。

（请亦参阅《FGV高价展宏图》20160317）

那时，FGV建议以6.8亿美元，比市场贵将近3倍的价格（每股775对当时市价270印尼盾）收购Eagle High的37%股权。

当时JP摩根和美国银行也表示收购价太高。

如果你以为有关收购计划真的已经告吹的话，那你就大错特错了！

上个星期五，联土局（Felda）忽然宣布，通过私人子公司FIC Properties以5.54亿美元（22.6亿马币）收购Eagle High的37%股权，那是比市场贵2.7X的价格（每股580对11月平均市价212印尼盾）。

FGV是Felda的上市子公司，因为国行不批准FGV的献购，就改由Felda出马收购，以避免需取得国行的批准。

听来是不是很熟悉？1MDB在开曼群岛的资金，其中11亿美元没有转回国却转去了邻国，当时财长首相说，那是为了避免寻求国行的批准！

没想到Felda也学到了这一招。

至于献购价比FGV的献购价少了1.8亿美元，我想是因为市价跌了，献议价也只好跟着调低，但还是比市价贵了2.7倍，为何非买不可？我想只有Felda最清楚。

这次，连纳西尔亦罕见的批评Felda不该以如此高的溢价收购Eagle High，并要董事局作出合理解释。

纳西尔以Felda是其父亲敦拉萨当年一手成立起来为由而作出批评，指Felda已乖离了其父的理念。

Felda却回应说，收购价不可拿市价做比较，还坚称收购价很划算。

拉菲兹抨击说垦殖民利益已受到损害，他将向垦殖民作出解释，矢言将以此收购案教国阵倒台。

其实，垦殖民利益早在FGV上市后就受到严重损害了。

犹记得当年FGV是在垦殖民的反对下硬硬搞上市的，短短的4年期间，FGV股价已从最高5.46元跌至目前1.54元，直叫垦殖民们欲哭无泪。

何止垦殖民欲哭无泪，那些被强制要求认购FGV的GLC也欲哭无泪。

FGV的连年亏损以及不久前公布的海外舞弊事件，引起公积金（EPF）会员对EPF借给Felda的65亿贷款表示担心，会不会也像1MDB般化为乌有？

上星期，EPF答复说，Felda至今都有在付还利息，但没有谈到65亿贷款是不是已经开始偿还。

EPF也透露说，目前已经没有持有任何FGV股票，还意有所指道：不会涉足任何没有价值的投资（worthless investment）。

读到EPF的回应，人民可能会感到安心；但你或没有想到，EPF当初以IPO价4.55元认购FGV，如果它是在这一两年逐步沽清FGV股票，当中的亏损是多少？

让我约略算一算。

假设FGV过去一两年的平均价是1.80元，EPF每股亏损至少是2.75元，1.93亿股总计至少亏损了5.3亿元！

这就是EPF没有告诉你的全部事实。

EPF不给脸说FGV是worthless investment，讽刺的是，武装部队基金（LTAT）却在这个时候买进FGV，难道LTAT看到了FGV的价值？

如果大家对LTAT还不熟悉的话，请参阅旧文《LTAT和1MDB暗度陈仓》（5/4）。

不久前，拉菲兹即因为揭发LTAT的内幕而在机密法令下被定罪。

LTAT总裁罗丁（Lodin Wok Kamaruddin）目前也是1MDB主席，他同时身兼许多GLC董事。

此外，朝圣基金、退休基金局（KWAP）、PNB等当初亦受指示投资FGV，如果一个EPF因投资FGV就亏损了至少5.3亿，这些GLC/基金所有的亏损加起来会是多少？大家不妨利用自己的想象空间。

总之你可以看到，不管是1MDB也好，或这次的Felda/FGV，都是这几家GLC/基金在买来买去，可见在背后“运筹帷幄”的隐手都是同一人，因为集权都在同一人。

土权（Perkasa）都看不过去，呼吁Felda/FGV主席伊沙（Isa Samad）应该引咎辞职。

伊沙是谁？当初他被纳吉首相委任的时候，就已引起了不少争议。

他在2004年因涉及“金钱政治”而被党纪律局冻结党籍和辞官下台（《垦殖民要的是土地不是股票》20120222），有这样一个背景的人，还被委任当一家官联机构的主席，真匪夷所思。