納吉首相自誇在年底前成功為1MDB解決債務，其實仍然言之過早。事實上，所舉的三大減債項目，至今沒有一項進賬，全都僅在初步階段而已，過後會不會出現變化，尤其是數據上的變化？相信是有很大的可能的。
所舉的三大減債項目，原本的減債數額如下：
1.與IPIC資產交換 RM160億
2.脫售Edra能源 RM180億
3.脫售60%大馬城 RM110億
Total RM450億
最早，原本與IPIC的資產交換計劃預計在去年9月完成，唯至今未聞這項計劃有什麽進展。
我在去年12月曾經算過，與IPIC的協議可能只能為公司減債88億（21億美元）。
請參閱《天知地知你知我知》（1/12）。
至於中廣核收購Edra能源，所公佈的價格是98.3億，此外，1MDB透露，中廣核也將承擔Edra的70.4億元債務，總額即168.7億。
中廣核真的願意承擔Edra幾乎是買價7成的債務嗎？如今我有點懷疑。如果中鐵不願承擔大馬城的21.3億債務，何以中廣核願意承擔Edra的債務呢？
納吉公告天下說1MDB已因此減債404億，如果我的猜測正確的話，1MDB的實際減債數額可能僅得一半：
1.與IPIC資產交換 RM88.0億
2.脫售Edra能源 RM98.3億
3.脫售60%大馬城 RM52.8億
Total RM239.1億
就240億好了。
1MDB原本420億的債務，若加利息和匯率，估計現在已達至少480億，意即上述三大減債項目，充其量也只能成功解決1MDB的一半債務而已。
剩餘的240億（假設），首相打算如何解決？
由於大馬城價格出現兩個版本而受到市場質疑，1MDB昨天又發佈文告作出澄清，唯如往常般，1MDB總是喜歡一點一點透露，如今所透露的，又與之前的內容有些差異。
1MDB澄清說，中鐵通過IWH-CREC聯營財團收購的不是大馬城的60%股權，而是一家新成立的特別用途公司（SPV）的60%股份，這家SPV將通過1MDB的兩家公司TRX-City和大馬城收購價值123.5億的16塊土地。
文告說，1MDB或財政部將持有這家新SPV的40%股份，IWH-CREC財團則持有另60%股份。IWH-CREC財團則由中鐵持40%和IWH持60%。
IWH的股份又分KPRJ（40%）和林剛河（60%），KPRJ是柔佛的GLC。
因此，阿魯強調，中鐵只持有SPV的24%股份（40x0.6），其餘76%（40+60x0.6）則由大馬人持有（1MDB/財政部40%+IWH 36%）。
總的來說，聯邦和州政府將聯合持有SPV的54%股份，分別是1MDB/財政部40%和KPRJ持14%（60%x0.6x0.4）；中鐵24%和林剛河22%。
根據公司123.5億的土地估值，不要算KPRJ的部份好了，1MDB/財政部要吸收的部份是40%或49.4億，1MDB已經沒有資金（所有的資金將在資產交換計劃下轉給IPIC），也無法舉債，因此，政府必須通過財政部注資49.4億進入這家SPV。
發現有什麽不恰當的問題嗎？根據阿魯早前透露的數據，1MDB當初是以4億低價向政府買下大馬城土地的，如今以74.1億（或52.8億）脫售，照理利潤高達13至19倍，真相是它一分錢也拿不回，因為都拿來還債去了，不止如此，政府還要為它另外注資49.4億！
副首相阿末扎希曾說政府還要注資1MDB，當時就很納悶，既然公司都要“清盤”了，還注什麽資；現在才知道是怎麼一回事。
不止1MDB做了虧本生意，政府也做了虧本生意！因為當初將土地賣給1MDB，財政部進賬4億，現在卻反要注資49.4億進入新成立的SPV，不是等於倒虧45.4億元了嗎！
不止如此，一塊價值連城的黃金地就這樣虧本拱手讓人！如果沒有1MDB，而是由政府直接將土地脫售，那阿魯說的123.5億就直接進賬國庫，哪會像現在這樣土地錢財兩失，連賣地所得都不夠還債呢！
這算哪一門的成功經濟學啊？還敢搬Najibnomics出來？
爲什麽阿魯一直含糊其詞，脫售價格也可以有幾個版本，就是因為1MDB的420億元債務，根本就無法解決，最後還得弄出另一個SPV，讓政府注資數十億來掩蓋1MDB這筆糊塗賬的事實。政府這數十億從何來？可能又是舉債而來。
假設中廣核不願承擔Edra的70.4億債務，政府可能就需舉債至少100億以上。
舉債還債，一直是政府的拿手本事。
這能算是成功減債嗎？
http://1mdb.com.my/press-release/further-clarification-on-bandar-malaysia-equity-sale
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