不買它的帳

1.拉菲兹今天揭露，1MDB脫售60%大馬城股權，已違反在前年（2014）發行24億的大馬城回教债券條約。

2.因為根據條約30及32頁第2(w)(i)(12) 條，他說，大馬城必須保留為1MDB子公司，脫售大馬城股權將使它成為1MDB的附屬公司（associated company），因此違約。

3.阿魯曾在7日澄清說，脫售的不是大馬城的60%股權，而是一家新成立的特別用途公司（SPV）的60%股份，這家SPV將通過1MDB的兩家公司TRX-City和大馬城收購價值123.5億的16塊土地。（《成立一家SPV 為1MDB還債》8/1）

4.因此，他可以辯說，大馬城只是變賣土地，但股權並沒變動，它仍將是1MDB的子公司。

5.阿魯若這樣子說將自相矛盾，因中鐵通過IWH-CREC財團收購SPV的60%股份，亦被要求承擔24億債券的16億（因已動用了8億）。

6.我去翻舊稿，1MDB是在前年4月發行24億大馬城回債，認購者有朝聖基金（9.21億）、KWAP（9億）和PNB（5.79億），但PNB去年否認有認購1MDB債券。

7.朝聖基金和KWAP去年分別認購了TRX的土地，前者買價1.89億或每方尺2773元，後者買價不詳，據說比前者便宜15%。

8.大馬城面積達196公頃，潘儉偉指政府是以RM74.2psf或16億價格轉手給1MDB，并同意資助搬遷成本估計高達27億。

9.其中16億是以買價contra，因此，政府的11億grant便是這樣來的（27-16）。

10.意思就是，1MDB根本就沒有支付任何費用給政府，因為16億買價與27億搬遷成本contra；不止無需花一分錢，還得到了政府資助的11億元，其中8億當時已發放給1MDB。

11.照理來說，有了政府11億的補助，1MDB只需再向市場籌資16億就夠，但回債數額卻達24億，多了額外8億。這8億與政府已發放給公司的8億相同，公司是否claim double？

12.這證實了之前我說的，1MDB將債券數額和搬遷成本算進脫售給IWH-中鐵的買價里，根本是double counting，因為債券本來就是要用來finance搬遷成本。難怪中鐵不買它的帳。

13.也難怪它有那麼多“剩餘”的資金，還可以挪給另一家公司TRX-City去用。這個問題很大。

14.脫售特別成立的SPV予IWH-中鐵財團未必構成違約，因為大馬城股權仍由1MDB持有，但將資金挪至另一家公司，違約的成份更大。