不尋常的大道買賣

上星期剛寫EPF借錢給政府（SPWP）做吉隆坡組屋住戶的融資，今天就讀到副財長林祥才安慰EPF雇員不用擔心的報導，說政府會還錢給EPF，不禁叫人莞爾。

林祥才指的是EPF購買的政府債券。

數據顯示，有60%的EPF基金是投資在政府債券上。

所以，我們怎能讓國家破產？國家破產，就等於我們的EPF也化為灰燼。

不過，今天要提的不是這些。

近來，GLC有幾宗不尋常的買賣事件。

DRB收購普騰是其一。

1MDB收購丹絨電源是其二。

國庫和國投也要脫售各5家非核心公司給土著。

一宗連接一宗，目的是為何？

上星期，上市公司EP向另一家上市公司MESB收購隆布大道事件，原本以為只是一宗尋常的商業買賣。

後來讀到拉菲茲指後者曾獲政府10億元撥款（正確數目9.8億），現在卻以17億賣大道給前者；大道特許經營權仍有25年，就覺得這宗買賣不尋常了。

果然，今天就讀到潘儉偉質問，為什麽會將一條由政府資助74%的大道賣給另一家公司？

在買賣成交之前，公司是否應該將這筆將近10億元的錢先還給政府呢？

當然，如果公司將10億元還給政府，這宗買賣也不值17億了。

請不要忘記，這10億元可是養牛案的4倍呢！

在批准這項買賣之前，證監會是否應該先進行調查，這其中是否有所不當？

根據EP執行主席指出，大道可為公司帶來每年7000萬元營業額，相等於17%回酬率。

EP將以10億現金、每股1.3元總值5000萬元的新股、一億元債券，及替大道贖回價值5.5億元的回教債券，總值17億。

但10億現金和贖券的5.5億元何來？

報導說EP將發售總值13億元長達20年限期的回教債券來融資。

EP主要業務是汽車零件製造商，收購大道，算是進軍下游業嗎？

新股1.3元，對比今天閉市價96.5分，是否過於高估？

The Edge也報導說，若以發售股和債券方式進行融資的話，EP負債率將從先前的0.8倍飆漲至6.1倍。

根據上周停牌前價格1.12元計算，其市值也僅1.9億，大道總值還較其高出9倍。

也就是說，這是宗小吃大的收購，驚人的負債率，如何能夠取得融資？

可以說，EP是沒有能力購買的。

但對大道來說，賣方只出資6000萬，獲得政府10億元資助，舉債5.5億，以17億元變賣大道，公司將淨賺10.9億暴利呢！

如果政府可以資助10億元建大道，那何不乾脆歸為國有，無需向人民收過路費？

政府大方撥款，對方又將大道變賣牟利，人民可接受得了？

難怪拉菲茲和潘儉偉皆說這是宗可疑的買賣，就像DRB和1MDB的收購一樣，在商業上是說不過去的。

在政治上呢？那就無法得知了。

你說，這10億元政府資金該不該還？