今天，各报的财经版都大幅报道兴业和阿马合并告吹新闻。这个消息对两家银行是坏是好？从两只银行股价回升的走势就能看出端倪了。
其中兴业涨幅较大，因为当初是预测兴业收购澳纽银行所持有的阿马股份，通常收购对买方较“不利”，因为要出资，所以跌幅较多，或涨幅没有卖方的多，如今既然并不成，当然回升也较大了。
其实，两个月前就曾预料（请参阅《兴业、阿马和1MDB的三角关系》13/6），那时我说，两者合并的成功几率不大，可能最后仍以失败告终。
那时我觉得最大的阻碍，将是来自兴业的一大股东Aabar，因为当年它是以12元高价买入兴业股权，但兴业之后从未升回过12元购入水平，当今5元市价更不及当年的一半，Aabar怎么肯以如此“贱”价脱售手中股份？
根据媒体报道，此次并购告吹，是因为无法达致双方可接受的条款和条件。
当然这只是一个笼统的说法，通常最大的原因，我想应该还是在价码/估值方面。
有分析员指出，合并不成，也反映银行领域前景还好，所以无需要急着合并。
说来也有理，因为各自还有得做，自然也没有必要合并。
但这又与前年兴业欲与联昌以及马建屋（MBSB）并购失败的原因相抵触。
那时分析员将并购告吹的原因归咎于“市况不佳“。是不是自相矛盾？
反而MBSB不声不响，最近寻求与亚洲金融银行（AFB）合并，欲转型成为第二大回教银行。AFB是家来自中东的回教银行，在我国只有两家分行，分别在吉隆坡和柔佛。
说回兴业阿马合并事件，当初是因为各自有股东要脱售手里持有的股份，所以才想到要找对方。
兴业方面便是要“吊高来卖”的Aabar。当然这也怪不得它，要怪就要怪1MDB，如果不是因为1MDB背后的人物，它也不会被说服收购兴业（请参阅《砂拉越和1MDB的关系》20160506）。
阿马方面则是其大股东澳纽银行，同样也是因为1MDB，不，正确说来，是某人在阿马的私人户口被用来洗黑钱，害它在去年被国行罚款5,370万元加一亿元银行系统和员工培训开支。
这已经算好了，如果是在邻国，怕已被当局吊销银行执照，国行则只要阿马当时的董事经理Ramamurthy以家庭为由辞职返乡，另两位高层好像也同样辞职。
《The Edge》引述消息指出，合并洽谈失败，可能因为阿马拥有1MDB庞大债务需要提供巨额拨备金（provision），但阿马已强烈否认此传言。
反过来，也有消息说，兴业的庞大油气贷款亏损，让阿马感到担忧。
这之前，兴业也曾和联昌进行过至少三次洽谈不成，这次和阿马洽谈同样告吹，看来可以洽谈的对象也不多了，除掉本身大到不想与人合并的大众和丰隆，大概只有阿芬和安联比较“好吃”。
至于阿马本身并不急于合并，主要是其大股东之一澳纽银行要脱售其股权，若有好价钱，相信它还是会考虑的。上回有分析员说此番并购会掀起另一轮并购热潮，我说不会，因为这只是one-off个案，果然如此。
世事难预料，也许过不久，各自又找到并购对象，谁知道？
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