官联基金派息大比较

财长首相说，经济放缓，公积金局（EPF）还能够派息5.7%，算相当不错了。

言犹在耳，LTAT也来宣布派息，竟然高达12%，超逾EPF派息率的一倍。

LTAT全名是大马武装部队基金局，等同是武装部队的公积金，它如何取得这么高的回酬率，比EPF的表现好？

EPF去年收入虽比前年进步，盈利却比前年跌。

但LTAT去年盈利不跌反增，从前年7.7亿增至8.1亿，增长了5.8%。派息总额达6.9亿。

你可以说LTAT基金不大，两者不可做比较。

两者如果同样是投资股市，不论基金大小，回酬不是应该一样吗？

当然也不可这样讲，否则就不会有人在股市亏钱也有人在股市赚钱了。

不过，LTAT不同之处，根据其网站资料，逾70%资金需投资在信托，其余则投资股票。

倒是纳闷，如果派息率达12%，那所投资的信托基金回酬率必然需达至少12%以上，当今有哪些信托基金能有这么好的表现？我想不出来。

LTAT，大家如果记得，可说间接“害”拉菲兹在机密法令下被定罪。前天提到拉菲兹揭露1MDB总稽查报告第98页，里边就提及LTAT和1MDB之间的关系（请参阅《1MDB稽查报告第98页》20161115及《LTAT和1MDB暗度陈仓》20160405）。

让我觉得，LTAT可能也将政府的补助（grant）当作收入/盈利，否则，单靠股票和信托投资，在当前气候下，是不可能取得12%回酬的。

拿个比较好了，国投（PNB）的投资一向比其他官联基金好，但在去年也只宣布ASB派发6.75%另加0.5%红利共7.25%，至于另一基金ASN也只派发5%股息。

之前，国投旗下基金曾有一段长时期每年派息不少过8%，据说那是因为政府“津贴”不足的部分。除了2020基金，国投旗下基金都是只供土著投资的信托单位。

既然提到了官联基金派息率，就一并提月初刚宣布派息的朝圣基金。这个充满争议的基金的去年派息率是4.25%，比前年的5%少。

派息总额达28.8亿，比前年32.4亿低。

首相署回教事务部长贾米尔透露，该局营业额跌24%至34.2亿，净利跌30%至24.8亿。

Ooops！察觉哪里不对劲吗？净利24.8亿，派息开支28.8亿？为何股息竟比净利多出4亿啊？这个基金岂非又要倒贴？何苦这样做？

这也是去年和前年所发生的同样情形。那时候，还是国行总裁的洁蒂就有提出劝告，不要动用到储备金派息，因为基金的储备金已呈负数，已不足以支付负债。显然，该局当作耳边风（请参阅《有钱买地，没钱派利息》20160126及《朝圣基金净利迷思》20160205）。

今年，朝圣基金重蹈覆辙，明明没赚这么多钱，却还派出比净利多的利息。

我可以理解为什么朝圣基金要那么做，很简单就是为了让存户开心。再来它又有政府的担保，何惧之有？

很奇怪今年拉菲兹没有像去年那样紧咬着朝圣基金不放，大概是因为忙着在爆联土局/FGV的料而忽略了朝圣基金吧！

是的，这些官联公司/基金财务问题一箩箩，根本已是常态。

洁蒂曾就朝圣基金问题建议委任有资格人士入局。但她何尝不知，这些大多是政治委任，和专业或具资格与否没有多大关系。

包括今天刚上任的新总稽查司玛蒂娜，她的资历是人力资源管理，和金融财务会计稽查如何都沾不上边，她却要负责稽查的是国家各大小部门的账务，她真的可以胜任吗？

还是，稽查的工作有手下去做，她只负责签名而已？反正，她只需要向一个人负责！