一向不怎么看好GLC的表现，说不好听一点，十有八九长年亏损。这样说像一竹竿打沉一船人，但你不能否认这是事实。
以前有个说法，要让这些GLC赚钱，把它们私有化才会有希望。
事实又不是如此，只要看看那些挂牌上市的GLC，未必从此转亏为盈，反之还更恶化。这是为何呢？
在大马股市，不是有研究说过，只有20%股项是可供投资（investable）的，姑且叫它们蓝筹股，其余80%不是投机股就是炒股，素质也就可想而知了。
这样说起来，好的GLC比例和蓝筹股比例几乎是一样的，皆是只占10-20%之间。
那么，上市的GLC，统称官联股的表现又如何？在近千只股项当中，GLC蓝筹股恐怕更寥寥无几，大概只占个4%（20%x20%）吧！这个比例实在太少了。
为什么会这样？GLC不是应该表现得更好吗？未必，如果公司依旧以官僚的手法去经营，董事局成员都是政治委任，公司决策皆以政治为考量，这家GLC上市不上市，就完全没有一点差别。
典型的例子就是马航和普腾，两家GLC不久前不约而同的除牌下市。数年前，就有一家原本没有上市条件却仍然硬硬将它上市的GLC，将来恐怕也会面对和马航普腾同样的厄运，它就是让垦殖民亏到欲哭无泪的FGV。
这家GLC以4..45元的IPO发售价上市，当时被推到最高价5.55元，如今跌到1.55元。
从它2012年上市以来，就写过它很多次了，那时它还是全球第二大的IPO呢！仅在脸书之后，纳吉首相为此得意洋洋，并以此为荣！
最近一次写它是在三月间（《FGV高价展宏图》20160317）。
那时，公司很积极到海外收购资产，包括印尼的Eagle High和中国的中羚，两者都是种植公司。
根据报道，FGV欲以6.8亿美元，比市场贵三倍的价格收购前者，而中羚收购价约9.76亿马币。
幸好两项献购都告吹，否则，我不知亏损连连的FGV要以什么来收购，可想而知就是通过举债吧！
昨天，FGV第三季业绩出炉，亏损扩大至9487万元，报道指是因为“原棕油产量减低、原糖成本上升，以及下游业务盈利下跌”。最大原因，是它在土耳其一家联营公司的严重亏损，就占了逾半。
其新任CEO Zakaria Arshad说，不寻常的stock losses就高达5700万元，当中可能涉及舞弊行为。
噢，又叫我想起了1MDB！因为这也涉及联营计划。
但不懂他所谓的stock losses是指股票亏损，还是存货亏损。
Zakaria说，公司在这家联营公司没有管理权，因此无法避免舞弊行为发生。
他也透露舞弊行为包括纂改stock figures和假冒董事签名。
这家联营公司叫Felda Iffco Gida Sanayi，联营伙伴来自杜拜，叫IFFCO International。FGV持有这家公司的50%股份，却没有管理权，相当不可思议。
言下之意，对方似乎是舞弊者，那公司采取了什么后续行动？CEO没有说。他只说，FGV前景充满挑战，将来还会继续面对亏损，但他会努力降低成本。
Zakaria是在今年三月上任CEO，以他个人力量，可有办法替公司扭转乾坤？
这几天，看到KWAP和朝圣基金在积极收购FGV股票，是被上头指示这么做，还是对FGV前景充满信心？
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