1MDB再害國能股價大跌

大家記得一個多月前，當消息傳出國能將收購1MDB的能源業務，導致國能股價驟然大跌，從此萬劫不復嗎？

兩周前，國能向交易所報告，已完成收購1MDB的Jimah的3B發電廠70%股權，收購價4698萬元。

當時，我對這個價錢有點懷疑，因1MDB當初以12億收購Jimah發電廠，如今僅以4698萬元賣給國能，豈非讓1MDB虧了11.53億元？這對“拯救”公司來說，是無濟於事的。

而且，根據《路透社》報導，國能已委任聯昌、滙豐和馬銀行負責發行總值95億的回債，作為收購3B發電廠的70%股權。

如果收購價是4698萬元，為何籌資高達95億元，“剩餘”的94.53億要用去哪裡？

倒是豐隆的分析有提到，3B發電廠有項90億元債務，國能發售95億元回債，應該就是要解決這筆90億元債。

如此說來，國能的收購價就不止4698萬元，也要把接過的這筆90億元債也算進去才對。

上周四，1MDB再害國能股價大跌，為國能帶來二度傷害。

這次，國能又再提出建議，向1MDB收購“所有”13座國內外電力資產，引起國能股票再次遭到拋售，股價一度挫跌42分至12.24元，今天再跌新低至12.18元。

看來，原先收購Jimah只是一個預告，最終還是要將整批能源資產完全脫售。

雖然收購價仍未有個定案，市場仍將國能此舉解讀為拯救1MDB的一個手法，收購成本，最後仍將轉嫁給消費者。

依照這最新進展，可以證實，1MDB的Edra能源上市計劃已胎死腹中。

1MDB也在週末發表文告，點名反對黨和敦馬，指因為受到他們不斷的攻擊和誹謗，導致Edra能源無法如期上市。

其實，如此的指責是無中生有的，因為早在兩三年前，1MDB就打算將其能源業務搞上市了，為何遲遲無法實現？原因不在反對黨和敦馬。

那時反對黨的聲音，主要只是在財報上，也沒有現在來得激烈；來自敦馬的攻擊，更是最近才有的事情。

自己上不到市，是因為本身有問題，怎能怪罪別人？

我想最大的原因是在帳目方面；1MDB的帳目遲遲無法出爐，何況是其子公司？昂貴的收購成本，又如何得以吸引投資者？

讀到阿芬的分析說，當年120億元的收購價，其中33億是溢價，就是“買貴”了三成，因此，國能如今出價，不應超出87億元。

但，1MDB在收購這些資產時還承擔了上述90億元債務（達證券說是60億），無論如何，若把承擔過來的債務也算在內，實際成本至少是180億至210億元。

1MDB有可能以虧損價格將Edra能源賣給國能嗎？它不可能以如阿芬說的以87億折價出讓，因為若再將融資成本包括在內，1MDB的成本就已不止當初的120億再加60至90億元債務了。

國能若以不少於120億元購價和接過60億至90億元債務，市場就更加肯定國能這項舉動是爲了“拯救”1MDB，這也難怪國能股價至今仍未能收復失地。