卖完FGV，公积金只亏2亿元？

公积金局（EPF）投资联土局子公司FGV亏损只有2.03亿元？你信吗？

这是财长首相昨天在国会以书面简短作答时透露的，他没有提供详情。

去年，根据当时的资料，我算到EPF因投资FGV亏损至少5.3亿元，比财长首相的数字多出1.6倍，详情请看去年底写的《没有价值的投资》（27/12）。

财长首相说，EPF是在去年八月脱售FGV股份。他是说EPF在那时一次过沽清所有FGV股票，还是在那时抛完手里最后一批股票？这点他没有说清楚。

上回EPF CEO沙里尔（Shahril Ridza Ridzuan）也没有说清楚。他只说EPF已不持有FGV股票，连盈亏都不说，还说EPF不会涉足任何没有价值的投资（worthless investment）。

没想到要劳烦财长首相来替他报告EPF投资FGV的亏损。

财长首相以书面说，EPF原本持有4.5%股份，在2013年8月的时候增至8.49%。

既然是没有价值的投资，EPF为何还要增持FGV股票？

我相信EPF是受到指示，以扶持FGV的股价，因为那时FGV股价已开始往下滑。

不止EPF，朝圣基金、武装部队基金（LTAT）、公务员退休基金（KWAP）等官联基基金也增持FGV。

根据交易所资料，EPF持有FGV的IPO股份是7.95%，不是上述的4.5%。

从这显示，财长的资料也未必完全正确。

无论如何，若根据财长的数据，即4.5%以IPO价格4.55元认购，其余3.99%以2013年8月平均价格4.35元买入的话，EPF的投资额应该是8.6亿（4.65+3.95），若在去年八月沽清的话，以那时的平均市价2.08元计算，EPF的亏损总额应该是4.59亿（2.53+2.06）才对。

财长首相如何算到只有2.03亿？我很有兴趣想要知道。

这样说好了，如果亏损只有2.03亿，除以EPF持有的1.93亿FGV股票，每股只亏1.05元，有可能吗？

EPF买入的平均价每股4.48，如果每股亏1.05，意即它是以平均每股3.43元卖出。它要在2014年11月前才可以卖到这个价钱，而不是在2016年八月。

到了去年八月，FGV已经跌到凄凄惨惨的两块多钱了。

所以我很肯定，EPF投资FGV的亏损不止2.03亿这么少，起码还要多一倍以上，即我算到的4.59亿。

上回我算到亏损5.3亿元，因为当时我估计EPF的抛售价平均是1.80元。

财长首相也指出，EPF在持FGV股票期间共获得了1.58亿的股息。

我大约算来，这个数据也可能有误。FGV从上市至去年二月最后一次派息共派出了每股38.6分股息，EPF共持1.93亿FGV股票，意即应取得共7,450万元股息而非1.58亿元。

我也很奇怪，为何EPF自己不报数据，为何是由财长首相来报？

当初又是财长首相极力将FGV弄上市，虽然当时尤其来自垦殖民的反对声不绝于耳。

相信财长首相的书面报告是有人替他准备的，提呈给国会，也有他人代劳。

但，如果里边的数据都不正确，或具有误导性，议员们也照单全收吗？

就好如上星期，财长首相居然在国会报告（也是书面），说1MDB的债务已经解决完毕了。

当时读到新闻时也很怀疑，因为根据已知所变卖的资产收入，不管怎样算来算去，都不可能的，何况IPIC/Aabar至少266亿纠纷都还没有解决，1MDB要如何还清债务（《IPIC追讨266亿》15/6/16）？

果然，后来才发现，所谓的付清所有债务，其实只是几项，即欠阿芬银行的2.3亿revolving credit，政府的9.5亿standby credit，大马EXIM银行的1.5亿，以及一家Marstan Investment的20亿。但这些全部加起来只得33.3亿啊！

纳吉也透露，通过脱售Edra能源，大马城部分股权以及TRX中心部分地段共得109.7亿现金，为什么只用33.3亿还债？其余76.4亿用去了哪里？可能拿去还贷款利息吧！

且来替1MDB算一算，如果原本的420亿债因马币贬值而升至500亿左右，扣掉财长首相说的109.7亿现金收入，1MDB债务仍然高达390亿，这还未把利息算进去呢！

最后要替1MDB还债的，还不是我们这些老百姓们！