天知地知你知我知

昨天提到，雖然阿魯聲稱脫售Edra及與IPIC進行的「資產交換」協議將為1MDB減債各160億，我懷疑當中的“減債”數額會有所重疊（double counting）。

今天看回《The Edge》曾在6月做的一篇分析，證實我的猜測正確，即是說，上述兩項“減債”行動，不會如阿魯說的，可為公司解決高達320億（各160億）的債務。

首先，1MDB的債務不再是眾所周知的420億，若加上去年10月向德意志為首的財團貸款的9.75億美元（約馬幣40億），以及約30億馬幣的利息開支，1MDB的總債額目前應該已漲至490億。

這筆將近10億美元的貸款，就是做為購回抵押給IPIC的購股權（options）。

1MDB已經債務累累，爲什麽德意志及財團當時願意貸款？

記得今年5月間，該財團以“1MDB的抵押文件出現「缺陷」而要求提早還債”嗎？

何謂抵押文件出現「缺陷」？10億美元貸款，原本是以1MDB存在鄰國銀行的11億美元存款為抵押，這筆存款就是從開曼群島贖回的23億美元部份，其餘12億美元據說已匯回國。

《砂拉越報告》卻揭露，有關戶頭並沒有上述現款，導致德意志銀行要求1MDB馬上償還該筆貸款。

後來，阿魯和各高官們才證實，該筆11億美元是“單位”而不是“現款”。

至於是些什麽“單位”，及這些“單位”是否還值得11億美元，那就完全無可奉告了。

有沒有讀得頭昏腦脹？

脫售給中廣核的Edra資產，原先即是通過高盛籌資35億美元而購得，若加上高盛當時收取高達3.93億美元（依當時兌換率約馬幣13億）的昂貴費用和傭金，1MDB從脫售Edra的虧損就不止昨天說的48.7億，而是61.7億（48.7+13=61.7）了！

35億美元貸款，當年是由IPIC做擔保。

Edra以98.3億賣給中廣核，兌成美元只得23億，不足以還清35億美元貸款，IPIC是否必須代還其餘12億美元呢？

根據《The Edge》描述，在雙方「資產交換」協議下，IPIC將注資45億美元（依當時兌換率約馬幣162億）給1MDB，那1MDB將以什麽“資產”來交換？

1MDB的“資產”交換項目如下：

中止IPIC的認股權： 10億美元
存於Aabar的現款： 14億美元
GIL基金： 17億美元
檳城土地： 04億美元
Total 45億美元

可以看到，IPIC真正只注資21億美元給1MDB以收購GIL基金和檳城土地，中止認股權的10億美元及存於Aabar的現款，原本就是屬於1MDB的現款。10億美元還是向德意志及財團借來的。

所以阿魯說與IPIC的「資產交換」協議將讓1MDB減債160億并不確實，最多也只是88.2億（即21億美元）而已。

至於GIL基金，極大可能就是原本存於開曼群島的23億美元資金，就是國行不久前撤銷1MDB的海外投資，並要1MDB調回國的18.3億美元資金。

也是如今已變成高官說的“單位”，既然已成了“單位”，相信價值也不是原先的現金價值了。

原本與IPIC的「資產交換」協議預計在9月間完成，納吉首相數月前在美國與投資者會面時也透露，9月間，1MDB將得以減債160億。

如今已12月，未聞這項協議有什麽進展，希望不要當中又起變化。

如今又半年快過去，不要說阿魯，連承諾將在半年內解決1MDB債務問題的納吉首相，也很難向人民交代了。

昨天首相署法律部長南希就說，1MDB的調查沒有時限，那要查到幾時？只有天知地知你知我知。