拯救朝圣基金手册2.0

509大选后，敦马重做冯妇，在内阁增加两个新部门，一个是经济事务部，其前身是首相署的经济策划单位（EPU），另一个是企业发展部，是早期有个“企业与合作社发展部”的变身。

几天前，企业发展副部长哈达兰利（Hatta Ramli）透露，将把“合作社”纳入部门名称，重新正名为“企业与合作社发展部”。

企业发展部的事务，其实可以纳入国贸部或贸消部辖下，敦马为何另设部门，可能与第三国产车计划有关。

记得吗，希盟上台后不久，敦马就以宝腾已不是国产车为由，说要进行第三国产车计划，后因面对民间反对声音，改口说将由私人领域来推动，不会动用到公家的钱（请看《第三国产车的定义》20180821）。

敦马委任礼端为企业发展部长，或许就是要他来负责第三国产车计划，没想到，第三国产车至今都还没有成型，反而让礼端的飞行车“捷足先登”。

今天要谈朝圣基金。

几天前读到报道，指该基金在今年第三季再取得5亿令吉净利，将首9个月的净利提高至13亿令吉。

矛盾的是，甫在两周前，财政部子公司Urusharta Jamaah（UJSB）才宣布说，政府将承担朝圣基金因资产减值所蒙受的103亿令吉亏损，做为拯救和重组计划的一部分，以确保基金财务回稳。

这是怎么回事？这边说今年来净赚了13亿令吉，那边说资产减值带来了103亿令吉的亏损？

很简单，就是因为财政部吸收了朝圣基金多年来的亏损，才能让基金有机会取得盈利，得以继续股息给投资者/会员们。

UJSB就是财政部特别成立以吸纳基金亏损的SPV，政府拯救朝圣基金的机制是这样的：

1）朝圣基金将账面价值100亿令吉的不良资产以199亿令吉“脱售”给UJSB；
2）财政部通过UJSB注资199亿令吉给朝圣基金；
3）如此一来，基金资产将高于债务，便可以派息给投资者（请看《希盟政府变魔术》20190319）。

但是，由于行情欠佳，100亿令吉不良资产值后来仅剩96亿令吉，政府蒙受的亏损因而增至103亿令吉。

即是说，如果资产继续减值，政府所须承受的亏损也会跟着扩大。

UJSB有可能从这些严重亏损并过度高估的资产取得盈利吗？

举个例子吧，本身自身难保的朝圣基金当年在前财长首相纳吉的指示下，从1MDB购买TRX的20.53公顷土地，收购价1.9亿令吉或每平方尺2,760令吉，是1MDB向政府购买价格510万令吉或每平方尺75令吉的37倍（请看《1MDB卖地还债 只够还利息》20150511）！

UJSB却以4亿令吉或每平方尺5,856令吉价格向基金“买”过来，是基金当年买进的两倍价格，但在今年3月进行的价值评估，该块TRX土地市值仅有2.5亿令吉，意即UJSB买贵了将近一倍。

告诉我，当今政府此举，与前朝动用储备金派高息的手法有什么分别（请看《朝圣基金净利迷思》20160205）？