聯昌興業倂購，意在大眾？

近來有不少企業集團以“釋放投資價值”為由，紛紛分拆旗下業務上市，唯銀行業仍在唱反調？

聯昌興業合併，其實是老調重彈，三年前已經提出過。

當時還有馬銀行也一起來湊熱鬧，與聯昌一起爭奪興業。

這次則加入了馬建屋（MBSB）。

聯昌馬銀行後來卻不約而同地宣佈取消倂購興業計劃，據說是因為興業其中一大股東阿布扎比投資臂膀Aabar售價太高，這點容后再談。

好像兒戲般，後來又變成興業倒過來要收購聯昌，再後後來，整個倂購事件就不了了之，沒有了下文。

這一次，馬建屋也成了倂購對象，顯得有點格格不入。

後者比較像陪太子讀書，倂購重點在聯昌興業兩大銀行，一旦成功，新集團將取代馬銀行崛起“成為我國最大銀行”。

剛剛月初，聯昌CEO納西爾忽然宣佈從九月開始轉任公司主席，同時又受委國庫（Khazanah）董事成員，國庫持有29%聯昌股權，納西爾入國庫董事局，顯然也關聯到此次的倂購事件。

上述新聞見報時，我剛剛寫了《反壟斷反競爭，做戲咁做？》（9/7），當時就想到，MyCC會如何看待這倂購事件呢？

馬航亞航并沒有倂購，只是互換股權就構成壟斷，這銀行倂購，尤其是成為國內最大銀行集團，不是更加明顯的市場壟斷行為嗎？

以前的銀行業百花齊放，國內大小銀行達50多家，但自發生金融風暴後，國行強硬將國內銀行合併成10大家，銀行間的競爭性也相應地大幅減少，服務水準也跟著大跌。

這點相信大家都有同感，尤其是本州銀行客戶，職員太多傲慢無禮不說，凡事都要refer在半島的總行，就是缺乏了以前的親切和友善。

倂購事件並未停止，據說國行的最終目標是要國內銀行繼續倂購至剩下四至五家，這樣才有能力與海外銀行競爭。

不久就展開次輪倂購，先後有南方硬被聯昌併吞，和豐隆收購EON銀行，剩下目前的8大家。

還有就是三年前倂購不成的興業與聯昌和馬銀行的“三角戰”。

當時的南方是在非自願的情形下被聯昌倂購的，國行甚至阻止南方與馬銀行洽談，讓南方別無選擇，相當的無理。

據說在敦馬與達因時期，爲了推動馬來人經濟議程，就有計劃要減少/控制華人銀行，南方即是其中一個被犧牲的對象。

其實，之前的銀行大多是華裔所創立起來的，包括現在的興業和聯昌。

前者以前叫D&C，後來變RHB；後者本來叫Bank of Commerce，現在改叫CIMB。當中多番錯綜複雜的輾轉倂購，這裡就不贅述了。

如今的華人銀行，如今只剩下兩家，便是豐隆和大眾。

不久前，大眾發附加股籌資50億，當時就很納悶，大眾年年賺大錢派豐厚利息給股東都來不及，理應分發紅股給股東，怎麼還向股東要錢？

其籌資目的也很含糊，是作為“其資本管理策略之一，以應付當局日益提升的資本要求”。

夠抽象吧！但證監會卻給予批准。

如今想起來，大眾此舉，可能也與國行欲撮合銀行間的倂購行動有關。

在當局公佈聯昌興業倂購消息後，第二天也傳出馬銀行倂購大眾的可能。

但我覺得這個幾率不大。

大眾先前發附加股擴大資本，相信就是要讓對它虎視眈眈者知難而退。

可能在興業之前，聯昌也先接洽了大眾不果才與興業洽談。

之前提到興業其中一大股東是阿布扎比的投資臂膀Aabar。

這要說回當年的金融風暴期間，興業也受到巨大影響，在政府的安排下，我們的公積金局出手拯救，以每股十多元以上收購興業31%股權。

第二次則是自砂拉越第一銀行（Bank Utama）收購所持有的33%興業股權。

Utama持有興業股權，是因為當時兩家銀行倂購而成，後在劉特佐的撮合下，Utama的股權部份又轉售給阿布扎比，據說成交價每股12元。

興業市價目前9.10元，與阿布扎比12元成本價相差3元，聯昌會願意以高過市價三成的價格向阿布扎比收購興業的股權嗎？

暫時還不知道。