南北大道：有利可图的生意

公积金连同友乃德（简称公友）收购南北大道一事，原已尘埃落定，并将在本周开特大通过。

如今却杀出另一个程咬金。

便是一家叫Jelas Ulung的公司，建议以5.2元或总值260亿元现金，收购南北大道。

建议价比公友的4.6元或总值230亿元每股高出60分或总值30亿。

在商言商，自然是价高者得，南北大道是否应该改以接受Jelas Ulung的献议？

这已是近来第四家对收购南北大道有兴趣的公司。

之前便有Asas Serba和MMC，当国库表明接受公友的献议後，曾传出Asas Serba将作出反收购建议（counter offer），至今未见下文，反而是杀出了这家前所未闻的Jelas Ulung。

前所未闻，是因为这是一家特别成立来收购大道的公司。

其来头并不小，因背后股东是阿马集团的其中一名董事Ibrahim bin Mohd Zain，另一名则是AISB主席Ghazali Bin Mat Ariff。

至于他们背后又是否另有其人，那就不得而知了（我相信是有的）。

Jelas之献议比公友献议来得更吸引人，除了献购价比公友来得更高，还包括以下三个优点：

1。保证不会调涨大道收费（公友则保证前5年不调涨）。

2。不要求政府进行赔偿或津贴（5年不调涨期间，公友可根据合约获得50亿元赔偿）。

3。不要求豁免税务（公友要求豁免税务直到2030年为止）。

既然条件样样都比公友来得好，作为卖家，政府是否更应该接受Jelas的献议？

至少政府可以省下最少50亿的赔偿，那等于是省下了一座百层高楼的建筑成本啊！

不豁免每年大约4.4亿的税务，20年期间就是88亿。

总之，相比之下，Jelas的献议除了高出30亿元外，也将为政府省下前后一共138亿元（50＋88）。

如果Jelas的献购是真诚的，但政府还是拒绝的话，那这个政府真的是无可救药了。

由此可见，就算不要求政府赔偿、不要求加价、不豁免税务，大道还是一盘有利可图的生意。

想当年敦马如何为大道公司“着想”，不是调涨过路费就是让政府作出赔偿，年年拿人民的血汗钱来倒贴大道，而且这样的合约一签就是二、三十年。

这样的NEP形式，难怪他们不愿舍弃。