Wednesday, 19 March 2025

投资 还是 bail out?

财政部通过子公司大马发展控股(MDH)注资11亿令吉予负债及亏损累累的沙布拉能源,引起市场纷纷议论,说这不是bail out(打救)是什么?

矛盾的是,三年前,当纳吉提出要拯救沙布拉时,安华以反对党领袖身份提出反对,两人甚至曾公开辩论此课题,事情也就不了了之。没想到三年后,身为财长首相,安华却也不得不出此下策。

可能很多人不记得,纳吉还未坐牢时,曾自荐当时任首相伊斯迈沙比里的政府经济顾问。

就沙布拉的亏损问题,纳吉当时建议政府出手打救,通过国油或国库接管股权,以避免公司破产,但两者都拒绝了,因为国投(PNB)已在该公司投资了40亿令吉,是该公司的最大股东,之后还通过认购附加股和债券逾26亿令吉再“拯救”公司一次,这笔投资当时已蒸发了90%。

同样,几乎血本无归的PNB也拒绝往沙布拉继续注资(请看《纳吉对Sapura了如指掌》20220331)。

既然各大GLC都拒绝伸出援手,财政部不得不亲自出马,通过MDH注资11亿令吉给沙布拉。

市场认为这是政府的bail out,通讯部长法米赶忙否认,说这是一项策略投资(strategic investment)。至于是如何的策略法?法米未详述,只说与敦马时代的拯救措施不同。

但首相安华说法不一样。他说这笔资金将用来直接偿还公司拖欠2000家供应商的款项,他们有80%是土著,他们不应受到惩罚。

前法律部长再益驳斥道,不要拿土著当挡箭牌了,如果他们不是土著,你还打算打救吗?

绿野集团老板李金友搭话,说其集团遭到债主要求清盘,希望也能获得官方打救。当然他只是开玩笑。

面对市场的质疑,安华强调,这是贷款不是投资,沙布拉最后是要还给政府的。

这不打脸法米了吗?后者说是策略投资呢!

再说,公司早已亏损且负债累累,还是家PN17公司,如果拖欠供应商多年的债款都没有能力偿还,到时能拿什么来还给政府?说不定还要求继续注资呢。

说的也是,既然11亿令吉只够拿来解决公司的债务,它又哪来余额作营运资金?难道还会有第二轮的注资?

别忘了,除了供应商,公司还拖欠银行约100亿令吉,政府的11亿令吉,可说是杯水车薪,救不了近火啊。

说到这,就不能不提提经济部长拉菲兹。当年是他揭露沙布拉虽然连年亏损,董事们却领取天价高薪,并坚持企业应该管理好自己的财务,不应利用公共资金来解决它们的问题,还因此被前CEO沙里尔三苏丁(Shahril Shamsuddin)提告诽谤。两人去年达成和解协议。

这一次,拉菲兹没有对政府注资沙布拉一事发表一句话,反而只有安华和法米发言。相当耐人寻味。

与其同时,反贪会声称接获有关沙布拉贿赂和滥用资金的举报,展开两项调查。

阿占证实,反贪会在2023年就已展开初步调查,调查重点涉及2018年的洗钱活动和滥用资金问题,当时该公司仍名为沙布拉Kencana。

顺便一提,Kencana原本是敦马儿子莫札尼的公司,两家公司在2012年合并,但莫札尼在2017年脱售沙布拉,导致后者股价猛挫。那时候,是不是有人已知道公司有问题?

第二年,沙布拉业绩出现巨额亏损,公司发售附加股和债券筹资40亿,可能认购率不足,当中PNB就认购了26亿,至今尾大不掉。

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